Как отмечается в обзоре, после 10 лет осторожной фискальной политики в 2009 году бюджетный дефицит РФ может достичь 7-8% от ВВП. Более того, уровень дефицита останется достаточно высоким и в 2010-2011 годах - на уровне 3-4% от ВВП, при этом резервные средства могут закончиться уже к 2010 году, полагают эксперты.
Аналитики отмечают, что это существенным образом изменит текущее положение дел с государственными финансами: риски финансовой нестабильности вырастут, вероятность хронического бюджетного дефицита также повысится.
По мнению аналитиков, обостряет ситуацию то, что доходы бюджета останутся на низком уровне.
«Снижение налогов, проведенное российским правительством в 2008-2009 годах, безусловно, приведет к снижению доходов федерального бюджета, в особенности из-за снижения экспортных пошлин на нефть. В среднесрочной перспективе основным источником дохода бюджета будут поступления от НДС (налог на добавленную стоимость) и налогообложения нефтегазового сектора. В связи с этим мы считаем, что снижение НДС в ближайшей перспективе маловероятно (ранее прогнозировалось снижение НДС в 2011-2012 годах)», - говорится в обзоре.
Аналитики ожидают, что зависимость бюджетных доходов от цен на нефть повысится, однако они полагают, что государство не будет пытаться увеличить налоговую нагрузку на нефтегазовую отрасль.
Снижение налоговых поступлений из прочих отраслей повысит важность доходов от нефтегазового сектора, которые вновь будут составлять в общем объеме бюджетных поступлений 35-45%.
Как отмечается в обзоре, в среднесрочной перспективе если цена на нефть марки Urals отскочит до 70 долларов за баррель (прогноз Bank of America), то нефтяные доходы бюджета составят 100-105 млрд долларов.
По оценкам экспертов банка, удорожание цен на нефть на 1 доллар повышает доходы бюджета на 1,8 млрд долларов.
«Учитывая трудности в увеличении доходной части бюджета и сокращении расходов, дефицит бюджета может стать хроническим. Более того, в связи с тем, что аппетит к расходам останется на высоком уровне, правительство скорее изменит Бюджетный кодекс, ограничивающий дефицит, чем ужесточит фискальную политику», - говорится в обзоре.
При этом в нем подчеркивается, что расходная часть бюджета вряд ли будет уменьшена более чем на 1 трлн рублей в 2010 году. России необходимо больше инвестировать в инфраструктуру и технологии, а также увеличить отчисления на социальные нужды, и прежде всего в пенсионный фонд.
Таким образом, аналитики ожидают, что в среднесрочной перспективе дефицит бюджета вряд ли будет ниже 3% ВВП.
Кроме того, эксперты считают, что, несмотря на то, что правительство планирует начать восстановление денежных резервов в 2012 году, вероятность этого низка. Для бездефицитного бюджета России необходима цена нефти марки Urals на уровне 78 долларов за баррель, что маловероятно, полагают они.
По оценкам аналитиков, для покрытия бюджетного дефицита России будет необходимо занимать на рынках в среднем по 60-65 млрд долларов в год.
Между тем, по мнению экспертов, правительство не будет стремиться резко наращивать заимствования за рубежом.
«Внутренний долг на данный момент составляет 30 млрд долларов, но этот показатель может удвоиться в 2009-2010 годах», - говорится в обзоре.
В то же время в нем отмечается, что возможности заимствовать средства на внутреннем рынке ограничены, поэтому эксперты считают, что в среднесрочной перспективе РФ будет заимствовать на внешнем рынке до 20-25 млрд долларов в год. И это очень много, подчеркивают аналитики, передает «Интерфакс».
