Согласно обновленному расчету ЦБ, по итогам 2009 года инфляция на потребительском рынке может составить заметно меньше 11% (ранее - менее 12%).
ЦБ пересмотрел прогноз чистого оттока капитала в 2009 году, снизив его с $42 млрд до $40 млрд. Чистый вывоз капитала из РФ на уровне $40 млрд ожидается при среднегодовой цене на нефть $59,5 за баррель. Отток капитала на уровне $42 млрд ожидался при среднегодовой цене на нефть $57.
Чистые международные резервы в этом году, как ожидается, вырастут на $30 млрд - до $411 млрд (ранее рост предполагался на $24 млрд - до $405 млрд).
Аналитики «Тройки Диалог» Евгений Гавриленков и Антон Струченевский напоминают, что в ноябре-декабре дефицит бюджета увеличится, но это не приведет к росту инфляционных и курсовых рисков.
В октябре доходы федерального бюджета составили 674,3 млрд рублей ($22,9 млрд) при расходах в 853,1 млрд рублей ($29 млрд). Дефицит в октябре достиг 178,8 млрд руб. ($6,1 млрд). Плановые расходы бюджета на ноябрь декабрь составляют 2,5 трлн рублей ($86,5 млрд). При этом, с учетом ожидающегося прироста доходов за месяц в связи с повышением цен на нефть и с восстановлением экономики в IV квартале, дефицит за последние два месяца года составит около 1 трлн рублей ($35,5 млрд). Соответственно, в конце года увеличатся вливания рублевой ликвидности в систему по бюджетным каналам.
Тем не менее, это не приведет к росту инфляционных и курсовых рисков, так как ЦБ сможет стерилизовать избыточную ликвидность на денежном рынке путем сокращения объемов кредитования банковской системы - за 12 дней ноября ЦБ стерилизовал таким образом 161 млрд рублей. Поскольку инвесторы и россияне верят в рубль гораздо больше, чем год назад, увеличение рублевой ликвидности может стимулировать рост на рынках облигаций и акций, отмечают эксперты «Тройки».
Аналитики НБ «Траст» обращают внимание, что более что низкая, по российским меркам, инфляция способствует отложенному потребительскому спросу. Население не готово увеличивать спрос, что выражается в увеличении нормы сбережений. На то есть две причины - высокий уровень безработицы заставляет людей, опасаясь за свои будущие доходы, откладывать на завтрашний день, и население все еще не уверено в дальнейшем развитии экономической ситуации.
