Европейский долговой кризис стал "встречным ветром" для глобальной экономики. Какотмечают эксперты Всемирного банка, он создает новые препятствия для устойчивого роста.Тем не менее, подчеркивает ВБ, восстановление продолжается: в 2010-2011 годах мировой ВВПвырастет на 2,9-3,3%, а к 2012 темпы подъема достигнут 3,2-3,5%. Однако этот прогнозоснован на предположении, что меры Международного валютного фонда (МВФ) и ЕС попредотвращению распространения "греческой заразы" на просторах Европы окажутсядейственными... Но что, если нет? Тогда мировую экономику могут ждать тяжелые времена,пишет Финмаркет.
Как говорится в докладе ВБ, озаглавленном "Перспективы мировой экономики в 2010 году"(Global Economic Prospects 2010), наиболее вероятным сценарием развития событий все-такиявляется постепенное урегулирование финансовых проблем развитых стран. Однако, если этогоне произойдет, серьезные неприятности возникнут не только у развитых, но и уразвивающихся стран, тесно связанных с проблемными регионами в силу торговых и финансовыхотношений.
А если будет хуже?
Кризис доверия, дефолт или значительная реструктуризация долговых обязательствразвитых европейских стран с высоким уровнем госдолга (EU5: Великобритания, Франция,Испания, Италия и Германия) могут повлечь серьезные последствия для мировой экономики.Как отмечает ВБ, такое развитие событий чревато не только вероятностью началакрупномасштабной рецессии, но и распространением проблем в банковском секторе по принципудомино.
В том случае, если действенных мер для того, чтобы сделать финансовое положениеевропейских стран более устойчивым, принято не будет, у инвесторов вырастет желаниеизбежать рисков. Рост долгосрочных процентных ставок при этом окажет непосредственноевоздействие на принятие инвестиционных решений, а подъем глобальной экономики сократитсяна 0,5 процентного пункта по сравнению с базовым сценарием в среднесрочнойперспективе.
Существует и менее вероятный сценарий, при реализации которого падение уровня доверияк экономикам развитых стран может стать причиной замораживания внутренних и внешнихкредитов для стран с высоким уровнем задолженности. Если такой кризис охватит все страныEU-5, он скажется также на экономической активности в других странах Европы, да и всегомира. Несмотря на то, что при таком развитии событий рецессии удастся избежать, в 2011году рост ВВП будет примерно на 2 п.п. ниже, чем в базовом сценарии, и начнетвосстанавливаться только в 2012 году.
При этом особенно сильно пострадают страны Восточной Азии и Тихоокеанского региона,для экономики которых особенно важным является экспорт.
Кроме того, дефолт по обязательствам крупных европейских государств с высоким уровнемгосдолга может также негативно сказаться на банковском секторе. В частности, речь идет окредитных ораганизациях Европы, владеющих долговыми обязательствами проблемных стран.Резкое снижение стоимости таких активов может поставить под угрозу платежеспособностьнекоторых из этих кредитных организаций и иметь далеко идущие последствия для банковскойсистемы и мировой экономики.
Мир без кредитных кризисов
Но довольно пессимизма. Базовый сценарий ВБ предполагает рост ВВП государств сразвивающейся экономикой на 5,7-6,2% в год в 2010-2012 гг. Эти страны, по оценкеэкспертов, останутся локомотивом мировой экономики.
Подъем в развитых странах будет более медленным - 2,1-2,3% в 2010 году, и этого будетнедостаточно, чтобы компенсировать падение ВВП в 2009 году на 3,3%, отмечается в докладеВБ. В 2011 году совокупный ВВП развитых стран увеличится на 1,9-2,4%.
У многих развивающихся стран сохраняются проблемы с привлечением финансирования: темпывосстановления притока частного капитала на emerging markets будут умеренными - с 454млрд. долларов (2,7% ВВП этой группы стран) в 2009 году до 771 млрд. долларов (3,2% ихВВП) к 2012 году, то есть все еще намного ниже 1,2 трлн. долларов инвестиций (8,5% ВВП) в2007 году. В целом дефицит финансирования для развивающихся стран составит 210 млрд.долларов в 2010 году и 180 млрд. долларов в 2011 году против 352 млрд. долларов в2009
При этом мировая торговля восстанавливается быстрыми темпами и, как ожидается, будетспособствовать окончательному восстановлению экономики. В этом году объем мировыхторговых операций может увеличиться на 21%, в 2011-2012 гг. прирост составит около 8% вгод.
"Стимулирование спроса в странах с высокими доходами все чаще становится частьюпроблемы, а не ее решением, - утверждает директор группы прогнозирования Всемирного банкаХанс Тиммер. - Более быстрое сокращение затрат могло бы привести к снижению заимствованийи способствовать росту как в развитых, так и в развивающихся странах в долгосрочнойперспективе".
